Zdecimuje koronavírus naše úspory?

Nervozita  z epidémie začala po novom roku

Kým bol koronavírus izolovaný v Číne, svetové trhy nepanikárili. Problém nastal po čínskom novom roku, kedy kvôli karanténnym opatreniam Čína razantne znížila svoju produkciu. Pritom ide o jeden z hlavným motorov svetovej ekonomiky, nehovoriac o tom, že olej do ohňa prilialo aj rozširovanie koronavírusu za hranice Číny do regiónov od Južnej Kórei cez Taliansko až po Irán. To vyvolalo na trhoch ohlas, ktorý tu nebol od krízy v roku 2008.

„Podniky v kľúčových regiónoch zostávajú zatvorené a spotrebiteľský dopyt domácností je utlmený. Negatívne dopady zmierňujú zásahy čínskej vlády a centrálnej banky. Druhá najväčšia ekonomika sveta sa však poklesu hospodárstva pod 6 % v prvom kvartáli pravdepodobne nevyhne. Pesimistické scenáre pritom hovoria o poklese o ďalšie percento počas roka,“ tvrdí Jakub Rosa, portfólio manažér Across Private Investments. Takéto situácia sa nutne musela podpísať aj na trhoch.

Pád zacítili akcie aj dlhopisy, stúplo zlato

Americké akcie sa prepadli rovnako ako európske v priebehu pár dní o desiatky percent. „Akciové trhy vymazali všetky tohtoročné zisky,“ uviedli analytici J&T Banky.

Dokonca výrazne klesali aj hodnoty bezpečných dlhopisov. Zlato sa priblížilo k méte 1700-dolárov na najvyššie úrovne za sedem rokov. Keďže americké akcie na konci februára skončili s najväčším percentuálnym poklesom za ostatné dva roky, panika sa na zámorské trhy preniesla z Európy.

Pondelok 24. februára bol doslova katastrofou. „Najväčší prepad prekonali talianske akcie. Akcie aeroliniek, ktoré strácali od 7 do 17 percent. Celkovo sa trhová hodnota firiem v regióne v priebehu pár hodín znížila o viac ako 400 miliárd eur,“ uvádza analytický tím J&T Banky.

Klesanie zastaví pokles chorobnosti

Zemetrasenie na trhoch a prudké pribrzdenie ekonomiky už začiatkom marca iniciovalo rozhodnutie Americkej centrálnej banky, ktorá na mimoriadnom zasadnutí znížila úrokovú sadzbu o 0,5 percenta do pásma jeden až 1,25 percenta. Na neobvykle rázny krok Fedu okamžite reagovali vzostupom všetky hlavné akciové indexy. Nadšenie z tohto ťahu však dlho nevydržalo a akcie sa rýchlo opäť prehupli do červených farieb.

Investori si uvedomili, že ani rýchly zásah Fedu nemusí rozbehnúť kolieska ekonomiky, ak ľudia prestávajú cestovať, rušia sa preteky, súťaže, dokonca je ohrozená aj Olympiáda v Tokiu. Vážnosť situácie naznačuje i skutočnosť, že išlo o prvé takéto mimoriadne zníženie sadzieb Fedom od finančnej krízy v roku 2008.

Podľa analýz J&T Banky najvýraznejšie straty zaznamenali technologické spoločnosti a banky, ktoré budú mať problémy vytvárať zisky v prostredí nižších úrokových sadzieb. Firmy podnikajúce v európskom cestovnom ruchu, prichádzajú kvôli koronavírusu približne o jednu miliardu eur mesačne. „Čiastka predstavuje odhad stratených tržieb kvôli útlmu cestovania, rušenia dovoleniek a podobne. Nezanedbateľný vplyv má aj prerušenie leteckého spojenia s Čínou, odkiaľ do Európy každoročne zavítajú milióny návštevníkov,“ uvádza J&T Banka.

Čas investovať je možno práve teraz

Plakať nad poklesom fondov a akcií je zbytočné. Naopak, treba sa poučiť z histórie. Je totiž silný predpoklad, že tak ako predchádzajúce epidémie, tak ani koronavírus nebude ťahať trhy k zemi dlhodobo. Prudké prepady, sú totiž možnosťou vynikajúco zhodnotiť peniaze.

V porovnaní s obchodnou vojnou je v prípade epidémií jeden zásadný rozdiel. „Kým dopady protekcionistických opatrení sú väčšinou hlbšie, vírusy majú historicky na svetovú ekonomiku a akciový trh zvyčajne len dočasný vplyv. V prípade štyroch podobných prípadov vrátane vírusov SARS či Eboly, vzrástol miestny akciový trh mesiac po vrchole epidémie o 12 % a po 3 mesiacoch o vyše 20 %,“ uvádza portfólio manažér Acrossu.

Tabuľka: Vplyv vírusov na akciové trhy

Zdroj: Across Private Investments, Bloomberg, J.P. Morgan

Analýzy ukazujú, že pri obchodných vojnách, či ekonomických krízach môže návrat trhov do zelených čísel trvať roky a byť postupný, pri epidémiách bývajú skoky v desiatkach percent.

V časoch, kedy čínska ekonomika vykazuje najpomalší ekonomický rast od roku 1990, je možnosť investovať a kupovať na trhu za výpredajové ceny. Úsporný režim totiž nebude trvať večne. To môže znamenať, že investície sa za pár mesiacov zhodnotia dvojciferným číslom. Na druhej strane nič nie je zaručené. Ak by negatívna situácia pretrvávala aj naďalej, môže poodhaliť viaceré štrukturálne problémy Číny a zdecimovať aj výrobu a ekonomiku v Európe. Ekonómovia aj virológovia sa však domnievajú, že za pár mesiacov sa už koronavírus nebude dotýkať trhov viac ako bežná chrípka.