Indexové fondy. Sú vhodným riešením pri páde trhov?

Aktívne a pasívne fondy

Klasické podielové fondy či už akciové, dlhopisové, zmiešané  a mnohé ďalšie sa radia k takzvaným aktívne spravovaným. To znamená, že majú svojho manažéra fondu, ktorý zodpovedá za ich výkonnosť. O zložení fondu však vždy rozhoduje manažér a nie investor.

V aktívne riadenom fonde môže manažér prispôsobovať zloženie fondu aktuálnej situácii na trhu. To znamená, že ak sa mimoriadne darí niektorému akciovému sektoru alebo krajine, môže manažér zvýšiť podiel daných investícií vo fonde, čím zvýši výnos sporiteľov. Ak akciový trh dlhodobo klesá, v takom prípade môže správca znížiť podiel akcií vo fonde na minimum a tým limitovať dopad prepadu trhov na majetok sporiteľov. Teda tak by to malo vyzerať v ideálnom prípade. Realita je však často iná.

Oproti aktívnemu prístupu hľadania skvelých príležitostí totiž stoja indexové fondy, ktoré nemajú manažéra fondu, ale ich zloženie vyberá počítať a nakupuje akcie ako sú zastúpené v niektorom svetovom indexe.  Dá sa teda povedať, že môžete tak investovať do fondu, ktorý má rovnaké zastúpenie ako napríklad MSCI World Index. Alebo ďalšie zaujímavé indexy. Avšak ako bude klesať a stúpať, tak budú klesať a stúpať vaše investície. Nikto do štruktúry fondu nezasiahne, aby jeho kondíciu vylepšil alebo portfólio zmenil.

 „Indexový fond takéto možnosti nemá, keďže jeho zloženie je naviazané napríklad na MSCI World Index. Ten obsahuje akcie spoločností rôznych veľkostí z vyše dvadsiatky ekonomicky vyspelých krajín. Správca fondu preto nemôže skladbou portfólia reagovať na aktuálny vývoj na trhu,“ vysvetľuje Martin Kaňa, generálny riaditeľ Dôchodkovej správcovskej spoločnosti Poštovej banky.  Avšak pri páde trhov nemusí byť liekom na červené čísla len aktívna správa. Práve naopak, niekedy je lepšie nerobiť nič.  

Indexové trhy pri páde trhov

Pravdou je, že ak idú trhy hore, pôjdu hore aj investície, ak dole, aj portfólio v indexovom fonde zamieri do straty.  Na prvý pohľad by sa mohlo zdať, že aktívne investovanie je praktickejšie a dokáže efektívne reagovať na zmeny, keďže naopak zloženie indexového fondu sa nemení od nálad trhu.

Avšak ani manažér fondu nemá vešteckú guľu a preto nie vždy je aktívna správa o výkonnosti. Aktívny prístup je trochu preceňovaný. Čo to znamená? Že snaha neustále meniť zloženie fondu podľa toho, ako fúka vietor, v princípe neprináša až tak dobré výsledky.

„Najlepšie, čo môže investor urobiť, je čo najpresnejšie kopírovať indexy s čo najnižšími nákladmi, teda poplatkami a daňami. Aktívnych manažérov je možné prirovnať k politikom. Nasľubujú, no väčšinou sľuby nesplnia. Ich sľuby sú jednoduché  a  vaša investícia bude menej padať, ak pôjdu trhy dole a viac rásť, ak pôjdu hore. Tento prístup niečo stojí a skutočnosť je jednoznačná. Pri investovaní do veľkých amerických spoločností dokázalo za posledných 15 rokov prekonať svoj porovnávací index len 7,77 % amerických podielových fondov,“ hodnotí indexové fondy v porovnaní s aktívne spravovanými Maroš Ďurik  z Across Private Investments.

Pri aktívne spravovanom portfóliu tak síce manažéri deklarujú, že robia pre vaše investície to najlepšie, no často sa napriek tomu môžete pozerať na červené čísla. Pretože nikto nezaručí stabilný rast. Pri indexoch máte efektívne rozdelené portfólio v rámci indexu a index niektorého odvetvia nebude klesať donekonečna.

Investovanie do indexov nie je o náhode

Veľmi pozitívnou správou je, že zloženie indexového fondu sa nevyberá náhodne podľa rozhodnutia manažéra fondu, ale kopíruje zloženie konkrétneho indexu.

„Vhodným indexom, ktorý kopíruje globálnu dlhopisovú trhovú kapitalizáciu je napríklad Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond a akciovú MSCI AC World Index. Investovaním do indexových fondov, ktoré kopírujú spomínané indexy tak dosiahnete trhovo neutrálne pasívne portfólio, prípadne môžete každý jeden z indexov rozložiť na pod-indexy a investovať do nich separátne a v iných pomeroch,“ radí Ďurik.

Indexové fondy sú teda ideálnym  nástroje pasívneho investovania v pozitívnych aj menej výkonných časoch.

 „V Európe podľa tejto štatistiky v uplynulých 10 rokoch 98,5% aktívne riadených fondov zameraných na globálne akcie neprekonalo index S&P Global 1200. Väčšina akciových fondov ponúkaných na Slovensku zaostáva dlhodobo výkonnosťou za ich benchmarkami alebo porovnateľnými indexmi,“ dopĺňa Radoslav Kasík zo spoločnosti Finax.

Aj preto sa môže zdať indexový fond omnoho lepším riešením pre investovanie bez toho, aby sa portfólio fondu neustále menilo. Tým vytvára istejšie prostredie aj pri páde trhov. Kopírovanie indexov je pritom veľmi zaujímavé, keďže široká škála portfólia fondu je vlastne aj do istej miery diverzifikáciou portfólia investora. A to je pri rozkolísaných trhoch dobrý prístav.