Komentár: Nové kvantitatívne uvoľňovanie je na spadnutie

Patrik Mackových | rubrika: Článok | 26. 7. 2019
Rokovanie guvernérov o úrokových sadzbách neprinieslo žiadne prekvapivé závery.
Komentár: Nové kvantitatívne uvoľňovanie je na spadnutie

Zdroj: Shutterstock

Komentár hlavného analytika TopForex.

Úroková sadzba pre hlavné refinančné operácie zostáva na nezmenenej nulovej úrovni a ostatné úrokové sadzby pre jednodňové refinančné a jednodňové sterilizačné operácie sa rovnako nezmenia. V posledných dňoch pravdepodobnosť znižovania sadzieb (rate cut) narastala, vďaka čomu v posledných dňoch oslabovalo euro a rástol nemecký akciový index DAX.

Neuvidíme teda ďalšiu podporu zo strany úrokových sadzieb, a to ani po slabých tohtotýždňových dátach z Nemecka (priemyselný sektor), čo je celkom rozumné riešenie. Rate cut by nemusel byť efektívny. Guvernéri očakávajú, že kľúčová úroková sadzba ECB ostane pravdepodobne na aktuálnej (prípadne nižšej) úrovni až do prvej polovice roka 2020.

To môže znamenať, že ECB sa možno pokúsi o rate cut o 10 bodov v blízkej budúcnosti. Keďže cielená inflácia je ďaleko od reálnej a nedarí sa ju samostatne stimulovať ani nízkymi sadzbami, tak nám vo vyhlásení guvernéri dali nepriamu odpoveď na ďalšie QE (kvantitatívne uvoľňovanie).

Rada guvernérov poznamenala, že je pripravená podľa potreby prispôsobiť všetky svoje nástroje tak, aby sa zabezpečilo, že inflácia sa priblíži k svojmu cieľu udržateľným spôsobom (blízko 2 %). A keď sa tento cieľ, napriek nízkym sadzbám, nedokázal naplniť bez väčších monetárnych zásahov, tak je zrejmé, že ďalšie kvantitatívne uvoľňovanie opäť uvidíme v septembri.

Kurz EUR/USD na tieto správy zatiaľ reaguje posilnením na úroveň 1,116 a DAX sa obchoduje na úrovni 12 390, čo znamená pokles o viac než 1,5 %.

Patrik Mackových

Autor článku Patrik Mackových

Analytik spoločnosti TopForex a pre Finance.sk píše ekonomické komentáre. Sleduje a pravidelne komentuje ekonomický vývoj na kľúčových európskych a svetových trhoch a vývoj svetových mien. Okrem technických a fundamentálnych... Ďalšie články autora.

Porovnajte si ponuky, vyberte tú najvýhodnejšiu a ušetrite.

Ušetrite na hypotéke a životnom poistení alebo s nami sporte a zarobte viac. Nechajte si od nás porovnať ponuky a vyberte si tú najvhodnejšiu pre vás.

Páčil sa vám článok?

+4
ÁnoNie
Vstúpiť do diskusie
V diskusii je celkom 0 komentárov

Toto ste už čítali?

Poplatky v materských školách: čo čaká rodičov od septembra 2025 a kto ušetrí?

21. 8. 2025 | Barbora Magočová

Poplatky v materských školách: čo čaká rodičov od septembra 2025 a kto ušetrí?

Na aké poplatky sa treba pripraviť v škôlkach zriadených mestami či obcami od nového školského roka 2025/2026? Kde si môžete overiť, či bude vaša materská škola niektoré platby v priebehu... celý článok

Lacnejšie energie len pre niektorých? Firmy a odborári ukázali vlastnú konsolidáciu

20. 8. 2025 | Miroslav Homola

Lacnejšie energie len pre niektorých? Firmy a odborári ukázali vlastnú konsolidáciu

Konfederácia odborových zväzov (KOZ) a Republiková únia zamestnávateľov (RÚZ) po prvý raz v histórii dosiahli spoločnú dohodu o konsolidácii verejných financií. Ich návrh má podľa nich... celý článok

Potvrdené: minimálna mzda stúpne o 100 eur, s ňou vzrastú príplatky za nočné a sviatky

19. 8. 2025 | Ivana Sladkovská

Potvrdené: minimálna mzda stúpne o 100 eur, s ňou vzrastú príplatky za nočné a sviatky

Od januára 2026 sa minimálna mzda na Slovensku zvýši na 915 eur, čo predstavuje historický nárast o viac než 12 %. Tento krok ovplyvní viac než 100-tisíc pracujúcich plus zvýši príplatky... celý článok

Len čo skončia letné prázdniny, prichádza ďalšie voľno. Toto je harmonogram v školách

18. 8. 2025 | Miroslav Homola

Len čo skončia letné prázdniny, prichádza ďalšie voľno. Toto je harmonogram v školách

S koncom augusta prichádza aj začiatok školského roka, ktorý so sebou prináša nielen nové výzvy, ale aj očakávané dni voľna. Ako budú vyzerať nadchádzajúce mesiace a kedy si školáci... celý článok

Prieskum: Tu by mala vláda podľa Slovákov šetriť, dávky idú aj bohatým

18. 8. 2025 | Redakcia

Prieskum: Tu by mala vláda podľa Slovákov šetriť, dávky idú aj bohatým

Slováci čoraz viac podporujú myšlienku spravodlivejšieho prerozdeľovania sociálnych dávok – až 61 % z nich by súhlasilo so zvýšením adresnosti, teda aby pomoc smerovala najmä k tým,... celý článok