Komentár: Debut desaťročia? Ani náhodou. Vstup Deliveroo na burzu nenaplnil očakávania

Komentár hlavnej analytičky TopForex Olívie Lacenovej

Zdá sa, že aspoň zatiaľ bublina okolo vstupu spoločnosti Deliveroo na burzu spľasla. Kým tesne pred prvým obchodovaním akcií odhady hovorili, že hodnota spoločnosti by mohla vzrásť až na 10,5 miliardy USD, po stredajšom IPO je jasné, že očakávania sa nenaplnili. Napriek úspechu, ktorý počas primárneho úpisu akcií v minulom roku napriek pandémii zaznamenala väčšina firiem, cena akcií Deliveroo sa pri debute prepadla o 30 percent.

Ako informovala agentúra Reuters, akcie donáškovej spoločnosti boli ponúkané na spodnej hranici rozsahu za 390 pencí za kus, čo ocenilo spoločnosť v úvode obchodovania na spomínaných 7,6 miliárd GBP ( 10,46 miliárd USD). Počas obchodovania dosiahla hodnota akcií Deliveroo minimum na cene 271 pencí. Časť strát nakoniec zmazala keď dosiahla podľa Finance.yahoo.com úroveň okolo 292 pencí za kus. Prepad akcií znížil očakávanú hodnotu spoločnosti o viac ako 2 miliardy GBP, čo by podľa odborníkov mohlo poškodiť trh s IPO nielen vo Veľkej Británii, ale aj v Európe.

Graf: Vývoj hodnoty akcií Deliveroo počas prvého obchodného dňa. (Zdroj: finance.yahoo.com) Informácie o vývoji hodnoty akcií za celé obdobie, v ktorom boli akcie obchodované je možné nájsť na https://www.londonstockexchange.com/stock/ROO/deliveroo-holdings-plc/company-page

Dôvodom nenaplnených očakávaní môže byť neúčasť správcov veľkých britských fondov na kótovaní akcií Deliveroo. Medzi investorov, ktorí sa od IPO dištancovali patrili napríklad Aberdeen Standard Life, Legal & General Investment Management alebo Aviva. Príčinou ich neúčasti je zrejme nielen hospodárenie firmy, ktoré sa nachádza v mínusových číslach a neodráža ocenenie spoločnosti na burze, ale aj kritika ohľadom práv zamestnancov spoločnosti.

Navyše, firma vydala akcie dvoch tried. Jediným vlastníkom akcií triedy B je zakladateľ firmy Will Shu, pričom každá z jeho akcií bude mať hodnotu 20 hlasov. Toto delenie je bežné v Amerike, ale niektorí britskí investori sa k nemu stavajú pomerne skepticky, nakoľko značne zvýhodňuje vplyv významných manažérov spoločnosti oproti malým akcionárom.

Na druhú stranu, počiatočný prepad hodnoty nemusí nevyhnutne znamenať definitívny neúspech a akcie sa môžu dostať v priebehu ďalších obchodných dní do plusových čísel. Nehovoriac o tom, že Deliveroo vďaka IPO získalo 1 miliardu dodatočného kapitálu, ktorú môže použiť na zlepšenie efektívnosti podnikania a nákup nových technológií.

Napriek okolnostiam sa Deliveroo môže pochváliť tým, že ide o najväčšie IPO na londýnskej burze od mája 2011, keď na ňu vstúpil švajčiarsky obchodník komodít Glencore International. Zároveň išlo o najväčšiu primárnu ponuku technologickej spoločnosti na tamojšej burze.

Treba si uvedomiť aj budúci potenciál tejto formy podnikania, keďže počas momentálnej pandémie zaznamenali donáškové služby Deliveroo výrazne zvýšený dopyt zákazníkov, ktorým dováža jedlo zo zatvorených reštaurácií priamo domov. Aj vďaka týmto okolnostiam sa nepochybne podarilo spoločnosti znížiť základnú stratu na 223,7 milióna GBP (308,93 milióna USD) z 317,3 milióna GBP v roku 2019.