Radosť na americkom trhu s bývaním môže byť predčasná

Podľa minulotýždňových dát anualizovaný počet nových vydaných stavebných povolení (mesačný vynásobený dvanástimi) vzrástol v januári z decembrových 520 tis. na 596 tis. a počet začatých stavieb domov klesol z decembrových nečakaných desaťmesačných maxím 627 tis. na 562 tis. Oba ukazovatele pritom prekonali trhové očakávania (graf č.1).

Vďačiť pritom môžu v nemalej miere nízkym hypotekárnym sadzbám v druhej polovici roka, ktoré boli dielom očakávaní a neskôr aj realizácie druhej vlny kvantitatívneho uvoľňovania zo strany amerického FEDu.

V súčasnosti sa však jednak v dôsledku ďalšieho rozťahovania diery v štátnom rozpočte zo strany Obamovej administratívy, a zároveň aj zvýšenému apetítu investorov po riziku vyháňajúcemu likviditu z dlhopisových trhov na akciové a komoditné trhy, výnosy z amerických dlhopisov s dlhodobou splatnosťou pohybujú v rastúcom trende. A práve od výnosov z dlhopisov, ktoré predstavujú v modeloch finančných spoločností bezrizikovú sadzbu, sa odvíjajú aj hypotekárne sadzby.

Vývoj úrokových sadzieb na tridsaťročné hypotéky s fixným úročením

Sadzby na tridsaťročné hypotéky sa tak v súčasnosti pohybujú na najvyšších úrovniach od apríla minulého roka, čo sa začína prejavovať aj na trhu s bývaním. Index nákupov domov Asociácie amerických hypotekárnych bankárov od svojich decembrových osemmesačných maxím nabral klesajúci trend.

Jeho korelácia s oficiálnymi dátami z predaja domov, ktoré majú na finančné trhy podstatne vyšší dopad, je pomerne silná, na základe toho teda existuje predpoklad, že tieto dáta, ktoré budú zverejnené v tomto týždni (predaje domov na sekundárnom trhu – streda 16:00; predaje nových domov – štvrtok 16:00), nemusia naplniť očakávania, ktorých trhový konsenzus predpovedá stagnáciu na decembrových úrovniach, 5,3 mil. pre predaje na sekundárnom trhu a 330 tis. pre predaje nových domov.

Autor pracuje ako analytik spoločnosti X-Trade Brokers