Komentár: V Japonsku beží súboj medzi priaznivcami a odporcami uvoľnenia menovej politiky. Jeho víťaz ovplyvní aj globálne trhy.

TopForex | rubrika: Článok | 10. 11. 2017
Medzinárodný menový fond v stredu odporučil Japonsku, aby aj naďalej pokračovalo s extrémne uvoľnenou monetárnou politikou a snažilo sa tak o dosiahnutie požadovaného rastu cien na úrovni 2%. Vo vedení centrálnej banky však panujú protichodné názory.
Komentár: V Japonsku beží súboj medzi priaznivcami a odporcami uvoľnenia menovej politiky. Jeho víťaz ovplyvní aj globálne trhy.

Zdroj: Shutterstock

Prinášame Vám komentár Petra Bukova hlavného analytika spoločnosti TopForex

Šéfka MMF Christine Lagarde pochválila šéfa Bank of Japan (BoJ) Huruhika Kurodu za dobrú prácu a odporučila mu ponechať monetárnu politiku na súčasných úrovniach, resp. ju ešte viac uvoľniť.

Na poslednom zasadnutí koncom októbra však ponechala BoJ úrokovú sadzbu na -0,1 % a objem QQE (tzv. kvantitatívne a kvalitatívne uvoľňovanie, ktoré pokrýva kontrolu úrokových sadzieb aj cenových indexov) zostal nezmenený.

Aj naďalej tak bude kupovať z trhu dlhopisy a akciové ETF v obrovskom množstve a bude sa snažiť o nárast inflácie.

Nováčik v rade guvernérov Goushi Kataoka však hlasoval proti tomu, aby zostala monetárna politika nezmenená a tvrdí, že BoJ by mala jasne vyjadriť svoju pripravenosť opäť rozšíriť stimuly, ak by domáce ekonomické faktory odďaľovali dosiahnutie inflačného cieľa. K tomu ešte Kataoka dodal, že centrálna banka by mala navýšiť nákupy 15-ročných dlhopisov tak, aby ich výnos klesol k 0,2 %. Aktuálne sa obchodujú s výnosom cca 0,3 %.

Nováčik v tíme BoJ je tak extrémne holubičí, čo by mohlo do budúcna znamenať pokračujúce oslabovanie jenu a rast japonských akcií.

Japonská monetárna politika

Tento týždeň sa k nemu pridal aj Yukitoshi Funo. Funo taktiež obraňoval súčasné nastavenie monetárnej politiky a tiež nevidí dôvod na jej uťahovanie. Práve naopak, program nákupu ETF v ročnom objeme 53 mld. USD by ešte rád navýšil.

Proti tejto dvojici však stoja ostatní guvernéri, ktorí začínajú volať práve po obmedzení stimulov. Preto sa zvyšuje pravdepodobnosť, že ďalší krok v BoJ bude utesnenie politiky a nie jej ďalšie uvoľnenie.

Japonská centrálna banka v posledných mesiacoch čelí veľkej kritike. Japonský rast zaostáva za očakávaniami, inflácia ani po rokoch výrazných stimulov nerastie a akciový trh sa dostal na 26-ročné maximá. To sú levely, ktoré podľa ekonómov nie sú fundamentálne podporené rastom tržieb a ziskov firiem, ale iba monetárnou politikou. Vzniká tu riziko veľkej bubliny, a tie v Japonsku historicky vôbec nie sú zriedkavé.

V apríli končí funkčné obdobie šéfovi Kurodovi a je pomerne reálny predpoklad, že už na čele centrálnej banky nebude pokračovať. Jadrová inflácia rastie iba o 0,1 % po piatich rokoch stimulov, a preto sa oprávnene naskytá otázka, či je Kurodove riadenie správne a efektívne. Zatiaľ však trh počíta s pokračovaním stimulov, a to by mal byť pozitívny signál aj pre globálne akciové trhy.

Zdroj foto: pixabay
 

Investujte so Saxo lacnejšie

Zistite viac

Využite nižšie poplatky za US akcie - 0,08 %, min. 1 USD, s menovou konverziou 0,25 % a bez minimálneho vkladu.

Advertisement

Daňové priznanie online

Kompletné daňové priznanie online za 15 minút a 19,90 eur.

DníHodínMinútSekúnd

Pokiaľ chcete riešiť dane po stare, máme pre vás chytré formuláre.

Porovnajte si ponuky, vyberte tú najvýhodnejšiu a ušetrite.

Ušetrite na hypotéke a životnom poistení alebo s nami sporte a zarobte viac. Nechajte si od nás porovnať ponuky a vyberte si tú najvhodnejšiu pre vás.

Páčil sa vám článok?

0
ÁnoNie
Vstúpiť do diskusie
V diskusii je celkom 0 komentárov

Toto ste už čítali?

Služby katastra budú drahšie: Čo sa oplatí stihnúť do apríla?

28. 3. 2024 | Marek Mittaš

Služby katastra budú drahšie: Čo sa oplatí stihnúť do apríla?

Minulý rok vláda informovala o tom, že v štátnom rozpočte chýbajú peniaze. Tento problém vyriešila tzv. konsolidačným balíčkom, ktorého súčasťou boli rôzne zmeny. Niektoré z nich začali... celý článok

Najbohatší ľudia v roku 2023

21. 3. 2024 | Marek Mittaš

Najbohatší ľudia v roku 2023

Rebríček najbohatších ľudí za rok 2023 príliš neprekvapil. Prvú desiatku obsadili stálice ako Elon Musk, Jeff Bezos či Warren Buffett, pričom úplne prvé miesto si uchmatol Francúz Bernard... celý článok

Žijeme na dlh: Ako je svet zadlžený a aké sú riešenia?

7. 3. 2024 | Marek Mittaš

Žijeme na dlh: Ako je svet zadlžený a aké sú riešenia?

Keď hovoríme o dlhoch, obvykle spomíname ten, ktorý má naša krajina. Pravdou však je, že nie sme jediní, ktorí musia niečo splácať. V skutočnosti je celý svet zadlžený, pričom suma... celý článok

Dobré správy na začiatok roka: Slováci sú bohatší. Kde leží najviac peňazí?

17. 1. 2024 | Redakcia

Dobré správy na začiatok roka: Slováci sú bohatší. Kde leží najviac peňazí?

Podľa najnovších štatistík sa majetok Slovákov zvýšil až trojnásobne, napriek tomu, že patríme medzi investične konzervatívne krajiny. Kde sa nachádza väčšina našich úspor a aké chyby... celý článok

Čo sa všetko mení v roku 2024 pre bežných ľudí?

10. 1. 2024 | Redakcia

Čo sa všetko mení v roku 2024 pre bežných ľudí?

S príchodom nového roka zvyčajne prichádza viacero noviniek spojených s minimálnou mzdou, daňami a rôznymi dávkami. Ako bude vyzerať rok 2024 v číslach a čo všetko sa zmení? Pripravili... celý článok