Tento rok je favoritom zlato

Michal Valentík | rubrika: Článok | 18. 2. 2013
Niektorí analytici súdia, že z dlhodobého pohľadu zlato poklesne. Podľa mňa tu bublina nie je. Fed od roku 2008 až 2012 napumpoval do systému toľko peňazí ako za predchádzajúcich 40 let dohromady.
Tento rok je favoritom zlato

Zdroj: Shutterstock

Niektorí analytici súdia, že z dlhodobého pohľadu zlato poklesne. Podľa mňa tu bublina nie je. Fed od roku 2008 až 2012 napumpoval do systému toľko peňazí ako za predchádzajúcich 40 let dohromady. Od januára tohto roka 2013 nakupuje Fed dlhopisy dvojnásobným tempom ako v rokoch 2008 až 2012. Cena zlata v posledných rokoch narastala rovnakým tempom ako bilancia Fedu. Keby táto závislosť mala pokračovať, cena zlata by mala byť nad úrovňou 2000 USD za uncu.
Vzhľadom k tomu očakávam v roku 2013 rast na nové maximá.

Hlavným dôvodom vidím jednoznačne trh práce v USA. To je alfa a omega uťahovania alebo povoľovania kohútikov s likviditou v USA. Fed zavesil kvantitatívne uvoľňovanie na nezamestnanosť. V prípade, že klesne pod 6,5%, tak začne zvažovať o ukončení programu. Súčasná nezamestnanosť je 7,8%. Nezamestnanosť mimo iného závisí na tzv. participačnej miere pracovnej sily (labor force participation Rate, vysvetlení viď: http://www.amosweb.com/cgi-bin/awb_nav.pl?s=wpd&c=dsp&k=labor+force+participation+rate)


Keď rastie ekonomika, táto miera sa zvyšuje, pretože viac Američanov má podnety aktívne hľadať prácu a opäť sa zaregistrujú na úradoch práce.  Keď participačná miera rastie rovnakým tempom, ako rastie tvorba nových pracovných miest, de facto sa nezamestnanosť nemení. Preto je možné, že dosiahnuť nezamestnanosť 6,5% môže trvať aj osem rokov. Ak budeme optimisti, 6,5% dosiahne USA najskôr za dva roky.


Pre rok 2013 by som drobným investorom odporučil fondy. „Zlaté fondy“ totiž investujú jednak do ETF, ale aj do akcií ťažobných firiem, čiže sú výborne diverzifikované. Niektoré fondy tiež investujú do ďalších drahých kovov, ako je striebro alebo paládium. Ďalšou výhodou fondu môže byť menové zaistenie. Ak totiž chcete investovať do zlata alebo ťažiarov zlata, potrebujete americké doláre a tu ste už vystavení menovému riziku a nakoniec by kvôli posilňovaniu domácej meny mohla byť vaša investícia nulová alebo záporná. Preto sa mnoho fondov menovo zaisťuje a menové zaistenie je pre veľký fond menej nákladné ako pre drobného investora, ktorý nedisponuje dostatočným kapitálom. Naopak za drobného investora vykoná menové zaistenie fond. Zlato je teda veľmi vhodné pre dlhodobú investíciu, ale zároveň musím upozorniť na diverzifikáciu. Vsadiť len na zlato nie je rozumné. Komodity by v portfóliu nemali prevažovať viac ako 10%. V extrémnom prípade môžeme ísť na 20%, ale viac by som už naozaj neodporúčal.

Michal Valentík, hlavný investičný stratég Generali PPF Invest

Michal Valentík

 Ďalšie články autora.

Porovnajte si ponuky, vyberte tú najvýhodnejšiu a ušetrite.

Ušetrite na hypotéke a životnom poistení alebo s nami sporte a zarobte viac. Nechajte si od nás porovnať ponuky a vyberte si tú najvhodnejšiu pre vás.

Páčil sa vám článok?

0
ÁnoNie
Vstúpiť do diskusie
V diskusii je celkom 0 komentárov

Toto ste už čítali?

Chystá sa najväčšia aukcia svojho druhu. Až 2 000 vzácnych mincí za viac ako 4 milión eur

22. 4. 2025 | Ivana Sladkovská

Chystá sa najväčšia aukcia svojho druhu. Až 2 000 vzácnych mincí za viac ako 4 milión eur

Zlatý svätováclavský dukát z československého pokladu a jedinečné historické mince z legendárnej zbierky Jaroslava Kokolusa sa objavia v prestížnej aukcii Macho & Chlapovič 25. apríla... celý článok

Ako investovať v kríze: nerobte unáhlené kroky a stavte radšej na „konzervy“

15. 4. 2025 | Ivana Sladkovská

Ako investovať v kríze: nerobte unáhlené kroky a stavte radšej na „konzervy“

Investičný svet v roku 2025 čelí novým výzvam, keď obchodné rozhodnutia amerického prezidenta vytvárajú neistotu na trhoch. Slovenskí investori reagujú presunom k bezpečnejším investíciám,... celý článok

Nie je všetko investícia, čo sa blyští. Oplatí sa teraz nakúpiť zlato?

11. 4. 2025 | Redakcia

Nie je všetko investícia, čo sa blyští. Oplatí sa teraz nakúpiť zlato?

Investovanie do zlata je často vnímané ako bezpečný prístav v časoch ekonomickej neistoty. V súčasnosti, keď sa trhy otriasajú a papierové meny sú pod tlakom, mnohí investori zvažujú... celý článok

Slováci si často sporia na dôchodok „mŕtvym“ produktom, ktorý má doma takmer každý

2. 4. 2025 | Ivana Sladkovská

Slováci si často sporia na dôchodok „mŕtvym“ produktom, ktorý má doma takmer každý

Investičné životné poistenie, kedysi populárny produkt na Slovensku, sa dnes dostáva pod drobnohľad odborníkov, ktorí ho považujú za zastaraný a nevýhodný. Kombinácia poistenia a investovania... celý článok

Slováci nerozumejú, čo je dôchodok: Prichádza kruté prekvapenie, keď zistia, koľko (ne)dostanú

28. 3. 2025 | Ivana Sladkovská

Slováci nerozumejú, čo je dôchodok: Prichádza kruté prekvapenie, keď zistia, koľko (ne)dostanú

Viac než polovica Slovákov považuje lepší dôchodok za jednu zo svojich najväčších životných priorít. Napriek tomu dôchodok od štátu v súčasnosti pokrýva len polovicu príjmu, pričom... celý článok