Komentár: Británia trpí slabým rastom a vysokou infláciou. Dokáže ekonomiku naštartovať chystané zvýšenie sadzieb?

Prinášame Vám komentár Petra Bukova hlavného analytika spoločnosti TopForex

Väčšina ekonómov si myslí, že čas na zvyšovanie sadzieb, resp. naštartovania cyklu zvyšovania sadzieb ešte nenastal. Rast hlavnej úrokovej sadzby o 0,25 % by tak mal byť len kozmetický a v boji s vysokou infláciou určite nepomôže. BoE však už potvrdila, že sadzby určite neporastú na predkrízové úrovne okolo 5 %.

Britská ekonomika aktuálne rastie tempom cca 0,3 % kvartálne, čiže okolo 1,2 % ročne. To je číslo nielen pod dlhodobým priemerom, ale zároveň ide o najpomalší rast od roku 2012.

Podľa odhadov ekonómov z BoE, ktoré sú založené na správaní ekonomiky v minulosti, by zvýšenie sadzieb o 1 % mohlo znížiť rast HDP o 0,6 % v priebehu nasledujúcich 2 - 3 rokov. Zvýšenie úrokovej sadzby o 0,25 % pravdepodobne zníži ekonomický rast len nepatrne o 0,15 %, čo je ekvivalent rastu za 6 týždňov pri aktuálnom tempe. Ekonomický inštitút NIESR si ale myslí, že 0,25-percentný nárast sadzby spomalí HDP o 0,2 % a Oxford udáva dvojnásobný odhad oproti BoE (0,3 %).

Britská libra po oznámení pravdepodobného zvyšovania sadzieb vzrástla z 1,32 až na 1,36. V cene libry je však očakávané zvyšovanie už započítané, a preto by novembrové zvyšovanie nemalo mať výraznejší dopad na libru. Pokiaľ však BoE na konferencii naznačí začiatok celého cyklu a potvrdí jastrabiu rétoriku, mohlo by to naštartovať nový rastový trend britskej libry.

Hlavným dôvodom rastu sadzieb je vysoká inflácia, ktorá v krajine dosahuje ročne už 3,0 % (meraná pomocou indexu spotrebiteľských cien CPI). Rast sadzieb o 1 % by mohol podľa odhadov ekonómov z BoE znížiť infláciu o 1 %, ale až po troch rokoch. Zvýšenie o 0,25 % tak nedokáže ani minimálne utlmiť rast cenovej hladiny. Inflácia pritom nerastie kvôli prehriatej a silnej ekonomike, ale práve kvôli slabej libre. Tá utrpela veľký prepad po referende o brexite, keď pár GBP/USD spadol z 1,60 až na 1,20.

Na druhej strane, čísla z pracovného trhu vyzerajú výborne. Trh práce v Anglicku zostáva veľmi silný a miera nezamestnanosti je na 42-ročných minimách. Problémom je však pretrvávajúci slabý rast miezd.

Zasadnutie BoE je na programe už ďalší týždeň a finančné trhy ho budú bezpochyby pozorne sledovať.

Zdroj foto: pixabay