Čo môže ohroziť rast ekonomiky v roku 2017?

Obzretie sa za uplynulým rokom vyvoláva dôvod na spokojnosť. Ekonomika nám počas dvoch tretín roka vzrástla o 3,4 percenta a hoci to bolo spomalenie o 0,4% oproti minulému roku, stále išlo po pozitívne čísla. Celkovo sa predpokladá, že rok 2016 zaknihuje s rastom na úrovni 3,3%. V budúcom roku sa otvorene hovorí o spomalení na 3,1, ale v roku 2019 by sme podľa odhadov mali vystreliť na 4,6%. Tak to predpovedá Národná banka Slovenska. No ide len o odhady, s ktorými je už dnes spojených viacero otáznikov. Ani nie tak u nás doma, ako v globálnom meradle. 

Rozhodnutia od zeleného stola

Slovensko ženú dopredu hlavne automobilky. Pre ekonomiku bude kľúčovým momentom nabehnutie výroby Jaguar Land Rover. Práve na tom sa stavajú aj odhady o výnosnosti ekonomiky do roku  2020. Už dnes sa však otvorene hovorí o otázke kvalifikovaných zamestnancov, ktorí sa hľadajú stále ťažšie. Jaguar je zatiaľ udomácnený na našej pôde aj po neslávnom Brexite, no odhady, ako sa odluka Európskej únie s Britániou udeje a aký to bude mať vplyv na obchodné dohody, je stále otázny.

Brexit je aj jedna z dôležitých udalostí, ktoré môžu mať na slovenskú ekonomiku vplyv a nielen v spojitosti s Jaguarom. Briti totiž tohtoročným hlasovaním o vystúpení krajiny z EÚ podráždili akciové trhy a z tých sa v priebehu dňa stratila hodnota okolo 2,3 bilióna dolárov. Libra sa voči doláru prepadla na 31-ročné minimum, čím spravila najväčší denný pokles v histórii. Ukázala tak jasne, že aj tá najvýkonnejšia ekonomika môže raz - dva naraziť na múr politického rizika vyvolávajúceho globálne turbulencie. Hoci väčšina aktív dokázala straty vymazať, pre rok 2017 stále ostáva Británia veľkou neznámou. Záležať bude, ako dopadnú rokovania Británie s európskymi predstaviteľmi o Brexite a či prioritou zostane prístup na európsky voľný trh.

Politické ohrozenia

Brexit však nie je jediným strašiakom, ktorý nedáva ekonómom pokoj. Politika je jedným z dôležitých pilierov, na ktorom stojí a padá ekonomická stabilita sveta,  Európy a tým pádom aj Slovenska. Podľa svetovej skupiny Coface sa v súčasnosti indikátor politického rizika v Európe zvýšil o 13 bodov za necelých 10 rokov. Ekonomický rast a politické riziká sú pritom neoddeliteľne prepojené. Ak sú vysoké, následne obmedzujú výdavky aj investície. Vysoké skóre politickej neistoty pre rast ekonomiky neznamená aktuálne najlepšie vyhliadky. 

Ako ďalej Európa?

Ešte stále budú mať v roku 2017 dosť významné slovo centrálni bankári. V aktuálnom stave ekonomiky stále považujú extrémne uvoľnenú menovú politiku za nevyhnutnú. „Ekonomický rast je jednak príliš krehký a ostáva globálnym problémom nenaplnenie inflačných cieľov potrebných k stabilnému progresu ekonomiky,“ hovorí  Andrej Arady, makroekonóm VÚB a dodáva, že neistoty nad prognózami pre rok 2017 plynú predovšetkým z politického spektra. Miesto pozitívnej a odvážnejšej novej krvi sa na scénu dostáva skôr radikalizmus. Otázky ako ďalej budú zodpovedať nové rozloženia európskych síl. „V Európe je veľká pravdepodobnosť na zmenu vlády vo Francúzsku, ktorú v budúcom roku čakajú parlamentné aj prezidentské voľby. Politické sily sa drobia aj v Holandsku, k slovu sa dostávajú euroskeptické strany, akcieschopnosť vlády k racionálnym opatreniam sa môže znižovať. V Nemecku stratila na otázke utečencov veľkú časť popularity Angela Merkelová, sily sa tak môžu v októbrových voľbách 2017 drobiť aj tu. Ak teda niečo môžeme očakávať z týchto nadchádzajúcich udalostí, tak to, že menová politika v roku 2017 nedostane potrebnú odpoveď od vlád a bude ju pravdepodobne nutné opäť len viac uvoľniť. Vyskočiť z tejto pasce v roku 2018 potom bude ešte ťažšie. Na seriózny rast sadzieb sa tak ešte zrejme pripravovať nemusíme,“ hodnotí A. Arady. Ako teda vidieť, najbližšie roky budú plné turbulentných čias a  očakávať jasný rast ekonomiky a číry optimizmus by bolo šialenstvo.

Politika je v súčasnosti asi najdôležitejší „regulátor“ ekonomiky a otázniky budú viať aj spoza oceánu. O Donaldovi Trumpovi sa toho veľanahovorilo, vystrašil trhy, ale reálne dôsledky jeho politiky ukáže nástup do úradu v januári 2017, kedy aktivita začne byť viac viditeľná pri plnom mandáte. Už dnes však hovorí o prehodnocovaní dohôd v rámci obchodu a to ekonómov straší najviac. „Obmedzenie platnosti obchodných dohôd spomalí globálny ekonomický rast a zvýšenie fiškálnych výdavkov a zníženie daní povedie k nárastu deficitu verejných financií. Volebný program D. Trumpa môže mať na americkú ekonomiku krátkodobo pozitívny vplyv, zároveň však môže zabrzdiť globálny ekonomický rast,“ odhaduje Maroš Ďurik, CEO Across Private Investments a dodáva, že aj omnoho bližšie ako za Atlantikom máme isté tiché riziká: „ Hodnota talianskych bánk sa prepadla od začiatku roka o viac ako 50 %. V Talianske banky držia v bilanciách rizikové úvery v objeme 360 miliárd eur a získanie dodatočného kapitálu závisí od externej pomoci.“ Lenže pomoc je ohrozená a záleží aj od toho, ako sa Taliansko pozviecha po porážke Mattea Renziho.

To všetko sú najhorúcejšie želiezka v ohni, ktoré budú, hoci niekedy stovky a tisíce kilometrov od našich hraníc, ovplyvňovať aj to, ako sa bude dariť našej životnej úrovni a ekonomike. Posledné slovo však zdá sa aj v otázke financií nebude mať v najbližších rokoch slobodný trh, ale politika.

•  Ako sa bude meniť svet poistenia?