Komentár: Pozitívne inflačné čísla posilnili kurz eura

Prinášame Vám komentár Petra Bukova hlavného analytika spoločnosti TopForex

Hlavná úroková sadzba zostala na nule, pričom depozitná sadzba bola ponechaná na -0.4%. Mario Draghi zároveň potvrdil, že od septembra sa mesačný nákup dlhopisov zníži na 15 miliárd eur a úplne skončí koncom roka 2018. V platnosti ostal aj terajší forward guidance, to znamená, že ECB stále chce zvyšovať sadzby až po lete 2019.

Vzhľadom na to, že z pôvodného rozhodnutia o úrokových sadzbách sa – ako zvyčajne - trh nič nové nedozvedel, sa pozornosť presunula na tlačovú konferenciu. Draghi podľa očakávaní znížil projekcie rastu ekonomík EU na 1,9 % v nasledujúcom roku z 2,1 % v poslednom odhade.

Avšak zároveň dodal, že ekonomické momentum je veľmi silné a malo by prebiť potenciálne riziká z protekcionistických opatrení, čiže z obchodnej vojny. Podľa centrálnej banky bude pokračovať aktuálny rast aj naďalej a nahor ho potiahne hlavne silný trh práce a rast miezd.

Následne sa Mario Draghi povenoval aj inflácii a spomenul, že ECB očakáva silnejší nárast jadrovej inflácie v nasledujúcom období. Jadrová inflácia, teda rast cien očistený o potraviny a energie, doteraz výrazne zaostával za klasickým CPI. Trh jeho slová zobral veľmi pozitívne.

Po týchto slovách vyštartoval kurz EUR/USD nahor o 80 pipsov. Investori očakávajú, že pokiaľ bude inflácia vyššia, ECB začne rýchlejšie zvyšovať sadzby, aj keď to skôr vyzerá na to, že ECB pôjde slimačím tempom a bude napodobňovať anglickú centrálnu banku, ktorá zvyšuje raz ročne.

Na otázku o politickej nestabilite v Taliansku odpovedal Draghi neutrálne, že ECB musí počkať, ako sa situácia vyvinie, ale že verí, že Taliansko dodrží rozpočtovú zodpovednosť a problémy sa neobjavia aj v iných európskych krajinách.
Zaujímavé však bude sledovať, ako sa trh prispôsobí od nového roka, keď skončí kvantitatívne uvoľňovanie a, hlavne, aký dopad to bude mať na výnosy problémových krajín v EU.

Nárastu kurzu EUR/USD v popoludňajších hodinách pomohli aj slabšie čísla CPI inflácie z USA. Tie vyšli pod odhadmi, rovnako ako PPI indexy v stredu. Ročná inflácia spomalila na 2,7 % z posledného čísla 2,9 %, pričom jadrová inflácia si tiež pohoršila na 2,2 % z 2,4 % v júli. Investori tak zatvorili časť krátkych pozícií na páre a euro sa mohlo pobrať smerom nahor.